中投公司原首席投资官:中国股市赌性大 但不是赌场

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2019-12-02 02:37:35

近日,在接受搜狐财经和经济杂志独家访谈时,中国投资有限责任公司原总经理兼首席投资官高西庆讲述了中国资本市场存在的问题。

中国大陆媒体搜狐智库北京时间12月2日报道,中国股市用了约三十年的时间达到了其他强国几百年才能走完的发展历程。如今,中国已有3,000多家上市公司,两市市值超50万亿元人民币(1元人民币约合0.1422美元),股民开户数近2亿户。

对于资本市场的本质,高西庆认为,上市公司的基本面是可量化和计算的,但由于中国资本市场的管理机制存在问题,不少可量化和计算的内容容易受到宏观政策的影响,因此中国资本市场的可预测性比较差。

高西庆表示,资本市场发展的基础是法治。中国资本市场需要改变当前的监管模式,做到“法无禁止皆可为”。

高西庆强调,中国股市虽然赌性比较大,但并不是赌场,因为中国的个人投资者已经十分成熟。只有改变管理体制,并建立可量化和预测的机制,个人才能更好地根据风险偏好去投资,降低资本市场中的赌性。

高西庆说,很多人将中国资本市场中的风险称之为赌性。中国资本市场的赌性确实比较大,但他不认同中国资本市场是赌场的说法。资本市场所存在的赌性和赌博是不一样的概念,资本市场的投资是基于对公司基本面的了解,是需要经过计算的。

资本市场发展的基础是法治,不仅体现在法律的完善过程,而且还体现在整个法律的执行过程、立法过程和修改过程,进而据此建立可量化和预测的机制,随后个人再根据风险偏好去投资。

在中国资本市场上,个人投资者较多,这个现状无法改变。这是中国人的本性。中国股市不成熟,有人认为是因为个人投资者多,高西庆认为这句话说得不完整。中国资本市场上的很多机构投资者也是散户的行为模式。其实,比起全世界任何一个国家,中国股市的个人投资者对股市的熟悉程度都不差,已经很成熟。

中国资本市场有着自己的特点。(VCG)

中国资本市场上出现的“追涨杀跌,打一枪就跑”的现象是有原因的,因为现行的管理机制使投资者认为:如果打完这一枪后,我不跑,而是采用巴菲特式的长期投资,那么我不知道会死在哪儿。

这是另一个问题,需要更多的时间来解决。

另外,他还谈到中国社保基金的监管和运行问题。他认为,社保基金的监管机构和运作机构应该分离。监管部门和运作部门的功能是冲突的,容易引起很多问题。但是直到今天,这两个架构还没有分开。

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编辑:孙传庭

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